在7月份之前，全球股市的核心主线毫无疑问是AI算力。过去一两年，史无前例的AI算力建设大潮让重仓科技的基金赚得盆满钵溢。
净值暴涨，金梓才的基金被疯抢
这波AI行情中，最出圈的是财通基金的金梓才。
金梓才，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任华泰资产管理有限公司投资经理助理,信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员。2014年8月加入财通基金，曾任基金投资部基金经理、副总监、总监、总经理助理。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。
金梓才现任基金资产总规模565亿元，在管基金最佳任期回报高达1158%。
金梓才的基金有多火？
截至六月底，全市场近一年回报率排名前十的基金里，金梓才管理的基金有多达六家上榜。
其中，财通多策略福鑫近一年回报超过529%，排名榜首。财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通成长优选A、财通集成电路产业A回报率都超过470%，包揽第二至五名。财通价值动量A近一年回报率约408%，排在第八名。
跟前几年押注新能源、医药、白酒等单一赛道而声名鹊起的基金经理一样，金梓才这种“夯爆了”的收益率，完全得益于all in AI硬件股票。
以上半年收益率第一名的财通多策略福鑫为例，截至二季度末，其前十大重仓股分别为：新易盛、源杰科技、三环集团、南亚新材、鼎泰高科、德福科技、方邦股份、昀冢科技、风华高科、广合科技。
这些股票大都集中在PCB、光模块、MLCC等超级热门赛道，其中不乏过去一两年翻了几十倍的超级大牛股。
飙升的净值，让财通多策略福鑫被疯抢。5月下旬至6月初，该基金的场内交易价格出现大幅溢价，曾出现连续涨停，并因溢价过高多次发布风险提示及实施临时停牌 。
6月17日，因二级市场交易价格严重高于基金份额净值，该基金公告将于6月18日全天停牌。
金梓才夸张的收益率把财通基金带火了。六月初，财通基金旗下多只产品相继宣布限购，单日单账户上限压缩到1000元。溢价风险提示公告发了一份又一份，部分产品更是频繁停牌。
但这些措施或许产生了一个始料未及的效果。在一些人的逻辑里，“限购”被解读成了“稀缺”，“停牌”被理解成“抢手”。原本意在降温的操作，反而给场外的投机者传递了一个信号：这东西被抢疯了，再不上车就晚了。
这和此前白银LOF的剧本如出一辙。当基金公司的纠偏机制被市场情绪反过来利用，高溢价就进入了一种自我强化的循环——越限购越追涨，越追涨溢价越高，越高溢价越吸引眼球。击鼓传花的游戏就这样被续命了。
基金经理袁泽强，“天崩式”巨亏
最近一个多月，股市风云突变，全球AI硬件股票遭遇大幅抛售，回撤巨大。这种情况下，重仓押注AI硬件的金梓才旗下基金也未能幸免。
还是以财通多策略福鑫为例，该基金从6月26日的净值最高点12.9961跌到了8月3日收盘后的7.5472，五周左右时间跌幅高达41.9%。
金梓才旗下其他基金持仓风格趋同，这段时间的回撤幅度也大同小异。
这再次说明，“赌对”单一赛道虽然可以“封神”，但也要做好迅速跌落神坛的准备。
之前动辄限购的财通多策略福鑫大跌之后，7月22日重新开放申购。只不过，早已跌惨的局面之下，不知道还有多少基民有勇气申购？
有人说金梓才是押注单一赛道的“赌徒”，但他毕竟给早期入场的基民赚了钱，收益率跑赢大部分投资者。
但财通基金另一个基金经理袁泽强就没这么好的运气了，他刚接手新基金，就迅速出现巨亏。
袁泽强，中国科学院大学电子与通信工程硕士，被业内称为“天才少年”。曾任上海申银万国证券研究所助理分析师，2022年11月加入财通基金，历任权益研究部研究员、权益公募投资部基金经理助理。
2026年6月11日起，袁泽强正式担任基金经理，从前任基金经理张胤手中接手财通科技创新混合A、财通科创主题灵活配置混合(LOF)A两只基金。从研究员到独立管理基金仅用时三年半，晋升速度可以说飞快了。
然而刚接手不久，这两只基金净值就出现“雪崩式”下跌，才50多天就亏掉三分之一以上。
如果按照年化回报率算的话，则是亏损超过90%。
这两只基金在前任经理张胤管理期间均为“翻倍基”，袁泽强接手后短时间内出现巨大净值回撤，形成强烈反差。
网友调侃，这是“天崩开局”，“美好的职业生涯刚开始就结束了”，甚至将其作为“压力大时的安慰剂”。
笔者看来，袁泽强的“天崩开局”并非单纯因为能力不足，而是时机、策略与制度三重错配的必然结果。
他接手这两个基金产品时，正值AI硬件行情最拥挤、估值泡沫最严重的阶段。前任经理留给他的不是“建仓机会”，而是“高位站岗”的潜在既成事实。
作为“天才少年”，袁泽强的标签就是“高弹性、锐度足”。即便他预判到风险，职业人设或许也不允许他大规模降低仓位防守，因为一旦跑输同行，刚建立的“天才”光环就会瞬间破碎。
在公募基金江湖，所有主动型基金经理都被迫参与“谁更激进”的军备竞赛。当同类平均仓位90%时，你若降至60%，短期跑输5%就意味着排名掉出前1/3。在权衡利弊之下，维持人设、跟随抱团成了唯一“理性”策略。这不是道德问题，而是某种“囚徒困境”。
对于基民来说，一定要理性看待基金的历史走势表现，始终把风险放在首位，千万不要盲目追高所谓的明星基金产品，历史上这种高位站岗的例子太多了。
天创优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
